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震荡调整蓄力 下半年铜市反弹可期
2019-07-08 14:30:34中国有色金属报

  上半年,沪铜整体震荡下行,跌幅不深,但震幅较大,反映出基本面多空交织的特征。展望后市,分析澳门威尼斯人网址构表示,铜矿产能周期下行、全球铜供给告急,叠加铜需求增强以及宏观环境改善等因素,铜价将获得有力支撑,下半年或演绎新一轮上涨行情。

  内外多重利好

  截至6月30日,2019年上半年沪铜指数累计下跌2.59%,但震幅却达到10.60%。具体来看,沪铜指数年初呈持续上涨态势,在3月4日达到年内高点5.07万点后便开启了震荡下行模式,并在6月初跌至年内低点4.59万点;随后则出现企稳回升迹象,6月份累计小幅反弹1.79%。

  对于上半年走势,华泰期货认为,影响期货价格因素不仅仅存在于平衡表以及供给需求面,资金以及市场情绪也愈发影响价格波动,而当市场情绪宣泄完毕、价格短期内过度下跌后,产业供需力量开始粉墨登场,纠正市场的过度反应,出现反弹行情。

  就目前来看,沪铜正迎来供给不足、需求上升、外部宏观环境改善等多重利好因素。

  信达证券指出,长期来看,全球精炼铜供给不足的趋势难以扭转。首先,受金属价格下跌影响,全球矿业投资放缓,大型矿业澳门威尼斯人官网减少资本开支导致新项目投产放缓;其次,目前全球铜矿入选品位持续下滑,全球铜资源开发勘探并不理想,从长期看,全球铜精矿供给存在不足的风险;最后,新能源汽车对铜的需求将会出现大幅增长,精炼铜供给缺口呈现扩大的趋势。

  新纪元期货表示,美联储降息在即,美元大概率持续承压,宏观层面对铜价走势构成利多。

  看好后市反弹

  信达证券表示,如果未来美国经济增速放缓、美联储开启降息进程,美元指数回落会带动金属价格出现反弹;同时,由于全球经济前景堪忧,如果各国央行开启新一轮的量化宽松,会对金属价格构成利好。基于此,信达证券维持对有色金属行业的“看好”评级,建议关注长期供给矛盾突出的“铜”,受益于美联储货币政策变化的“贵金属”,政策变化带来价格波动的“稀土”。

  中信建投证券分析师秦源表示,就铜市场而言,预计基本面将推动铜价上涨,推荐关注宏观扰动压力缓解后矿产铜标的弹性显现带来的投资澳门威尼斯人网址会。据WBMS数据,2019年1~4月,全球矿山铜产量663万吨,同比下滑1%。秦源表示,供给紧张导致铜市维持供需紧平衡状态,一旦后期废铜和铜矿扰动导致供给进一步降低,市场需求预期转向,铜价将打破现阶段平衡,出现上涨行情。

  泰克资源也表示,在未来6~12个月非常看好铜走势,因为目前全球铜供应紧张,全球铜库存总量估计相当于7.2天全球消费量。“2020年会真正迎来结构性供不应求。在中国宽松货币政策和积极刺激政策指引下,会对大宗商品价格形成利好。”(周璐璐)

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